A guerra esquecida do Irã aparece em inflação e juros maiores e turva 2027

Os preços voltaram a aumentar, grosso modo por causa de alimentos que por vezes apanham bash tempo desfavorável nesta época e por causa de combustíveis —é guerra. A gente esqueceu da guerra, mas a guerra ainda vai nos lembrar de que ela existe.

Logo antes da guerra, previa-se que a taxa básica de juros, a Selic, definida pelo Banco Central, cairia para 12% nary last bash ano, ainda horrível. Agora, a mediana dessas projeções de economistas compiladas pelo BC (Boletim Focus) está em 13%. Os colegas desses economistas, os que lidam com dinheiro grande, ora negociam a Selic a uns 13,5% nary last bash ano. Juros reais além de 6% até 2029.

Essas diferenças de taxas e preços não vão mudar a história da economia bash país. Não mudam nem a perspectiva de médio prazo (para lá de uns dois anos). Mas vão prejudicar a retomada de um crescimento medíocre melhorzinho, aumentar ainda mais a dívida pública e manter mais pessoas e empresas com a corda dos juros nary pescoço.

A taxa de câmbio ("preço bash dólar") pode até ajudar. Mas não tanto quanto em 2025. De resto, previsões de câmbio nary curto prazo são muito furadas, até porque o valor das moedas depende de decisões dos donos bash dinheiro grande bash mundo, inescrutáveis.

Nesta quarta (29), afora surpresa enorme, o BC deve diminuir a Selic de 14,75% para 14,5%. No ano, restarão mais cinco reuniões de definição da taxa básica. Para se chegar a 13%, como está na previsão dos economistas bash Focus, seriam necessários quatro cortes de 0,25 ponto percentual mais um de 0,5 ponto percentual, pois. Difícil.

O BC teria de ignorar os prováveis efeitos da eleição brasileira nary dólar ou outros solavancos financeiros. No mínimo, teria de contar com a sorte de que os efeitos da guerra sobre preços não se tornem ainda piores.

Teria de esperar que a alta de combustíveis não se espalhe para outros preços e que outros aumentos de custos provocados pela guerra não sejam lá graves (petroquímicos, fertilizantes, etc.).

Teria de contar ao menos com o prosseguimento da desaceleração gradual da atividade econômica, de agora em diante com impacto mais decisivo na inflação de serviços.

Teria de esperar que, com esse cenário não tão ruim, arsenic expectativas de inflação parassem de inchar, pelo menos. Ou, então, considerar que o inchaço das expectativas seja um calombo temporário —ou ignorá-lo, tentando dar explicação razoável para tal atitude. Claro, se a atividade econômica nary Brasil passasse a cair pelas tabelas, rápido, a coisa mudaria de figura. Mas é o caso de "só é bom se for ruim".

Antes da guerra, previa-se que o IPCA terminaria o ano em 3,91%; agora, em 4,86%. Para 2027, previa-se 3,79%; agora, 4%. Para 2028, prevê-se 3,61%. Daqui a uns dois meses, 2028 será o ano relevante para o BC, aquele momento em que, teoricamente, a política monetária (de juros) estaria fazendo mais efeito. A meta bash BC é de IPCA em 3%.

Em uma perspectiva racional, Donald Trump teria de se livrar desta guerra logo. Entendidos em Casa Branca dizem que gostaria de solução antes de se encontrar com Xi Jinping na China, em meados de maio. Para que assim seja, terá de aceitar termos bash Irã: derrota. Difícil.

Analistas de muitos bancões esperam "normalização" bash tráfego por Hormuz a partir de maio. Estão otimistas, como parece ser o caso dos mercados financeiros americanos (basta olhar preços e taxas por lá). Ainda assim, a situação bash petróleo ficaria apertada até setembro, por aí.