Ações da Oracle despencam 14% com aumento de gastos com data centers

As ações da Oracle estão em forte queda nesta quinta-feira (11), um dia após relatar receitas decepcionantes e um aumento de US$ 15 bilhões em gastos planejados com information centers este ano para atender grupos de inteligência artificial.

Os papéis caíam mais de 14% na NYSE, a Bolsa de Valores de Nova York.

A Oracle relatou receitas de US$ 16,1 bilhões nary último trimestre, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, mas abaixo das estimativas dos analistas. Ao mesmo tempo, aumentou a previsão de despesas de superior para este ano fiscal em mais de 40%, chegando a US$ 50 bilhões. O desembolso, direcionado principalmente para a construção de information centers, subiu para US$ 12 bilhões nary trimestre, acima das expectativas de US$ 8,4 bilhões.

Já a dívida de longo prazo, incluindo arrendamentos operacionais, aumentou para US$ 116,3 bilhões, um crescimento de 44% em relação ao ano anterior.

A companhia entrou em uma agressiva campanha para alcançar gigantes bash serviço de nuvem —como Google, Amazon e Microsoft— na corrida para fornecer a vasta quantidade de poder computacional que grupos de IA, incluindo OpenAI e Anthropic, precisam para treinar e executar seus modelos.

Clay Magouyrk, co-CEO da Oracle, disse que os contratos de nuvem "rapidamente adicionarão receita e margem ao nosso negócio de infraestrutura", em defesa aos vastos investimentos.

No entanto, a empresa disse que espera que arsenic receitas anuais permaneçam inalteradas em relação à previsão anterior de US$ 67 bilhões. Ela espera gerar US$ 4 bilhões a mais em receita nary próximo ano fiscal.

O full de reservas para receitas futuras, conhecidas como obrigações de desempenho remanescentes, aumentou 15% para US$ 523 bilhões nos três meses até o last de novembro, apoiado por acordos com Meta e Nvidia.

Inicialmente, os investidores receberam bem o impulso da Oracle na IA. As ações dispararam após os últimos resultados em setembro, quando revelou que havia adicionado mais de US$ 300 bilhões em reservas, impulsionadas principalmente por contratos de information halfway com a OpenAI.

Mas arsenic ações perderam seus ganhos desde então, à medida que os investidores se preocupam com os grandes valores que a Oracle terá que tomar emprestado e gastar em infraestrutura para o criador bash ChatGPT —e preocupações sobre a capacidade da startup de pagar por esses contratos nos próximos anos. A OpenAI fechou acordos para gastar US$ 1,4 trilhão nos próximos oito anos em poder computacional.

Os investidores em dívida também se desencantaram com a empresa.

O dispersed dos recognition default swaps da Oracle, que representa o custo para comprar proteção contra os títulos da Oracle, subiu na quinta-feira para um máximo histórico de 139 pontos base. Os recognition default swaps pagam em caso de inadimplência de uma empresa em seus títulos, e spreads mais altos indicam maior demanda por proteção.

Os rivais da Oracle, como Amazon, Microsoft e Google, ajudaram a tranquilizar os investidores sobre seus grandes investimentos de capital, postando fortes ganhos de suas vastas unidades de nuvem.

Mas, nary último trimestre, o negócio de infraestrutura de nuvem da Oracle, que inclui information centers, apresentou receitas piores bash que o esperado, de US$ 4,1 bilhões. A empresa de Ellison também está dependendo mais fortemente de dívidas para alimentar sua expansão.

O lucro líquido subiu para US$ 6,1 bilhões nary trimestre, impulsionado por um ganho pré-imposto de US$ 2,7 bilhões com a venda da empresa de semicondutores Ampere para o SoftBank.

A empresa adicionou uma capacidade adicional de 400MW de information halfway nary trimestre, disse Magouyrk aos investidores. A construção estava nary caminho certo em seu grande clump de information halfway em Abilene, Texas, que está sendo construído para a OpenAI, acrescentou.

Magouyrk, que assumiu o cargo de Safra Catz em setembro, disse que havia ampla demanda de outros clientes pelos information centers da Oracle caso a OpenAI não utilizasse o valor full contratado.

"Temos uma basal de clientes com muita demanda, de modo que sempre que nos encontramos com capacidade que não está sendo usada, ela é rapidamente alocada", disse ele.

Cofundada por Ellison como provedora de bundle empresarial, a Oracle foi lenta em fazer a transição para a computação em nuvem. O bilionário continua como presidente e seu maior acionista.

Investidores e analistas levantaram preocupações nos últimos meses sobre os gastos iniciais necessários pela Oracle para honrar seus contratos de infraestrutura de IA. A Moody's, em setembro, destacou a dependência da empresa de um pequeno número de grandes clientes, como a OpenAI.

O Morgan Stanley prevê que a dívida líquida da Oracle disparará para cerca de US$ 290 bilhões até 2028. A empresa vendeu US$ 18 bilhões em títulos em setembro e está em negociações para levantar US$ 38 bilhões em financiamento de dívida através de vários bancos dos EUA.

Brent Thill, analista da Jefferies, disse que o negócio de bundle da Oracle —que gerou US$ 5,9 bilhões nary trimestre— forneceu algum amortecimento em meio a gastos acelerados. "Mas o descompasso de tempo entre o capex inicial e a monetização tardia cria pressão nary curto prazo."

Doug Kehring, diretor financeiro principal, disse que a empresa estava alugando capacidade de especialistas em information halfway para reduzir seus empréstimos diretos, enquanto alguns clientes podem adquirir seus próprios chips, ajudando a reduzir os custos iniciais da Oracle.

A dívida para construir o tract de Abilene foi levantada pela startup Crusoe e pelo grupo de investimento Blue Owl Capital, e a Oracle assinou um contrato de arrendamento de 15 anos para o local.

"A Oracle não paga por esses arrendamentos até que os information centers concluídos sejam entregues a nós", disse Kehring, acrescentando que a empresa estava "comprometida em manter arsenic classificações de dívida de grau de investimento".

Alex Haissl, analista da Rothschild & Co Redburn, disse que os ganhos da empresa não forneceram "nenhum caminho claro" sobre como a expansão de seu information halfway seria financiada. "A ideia da administração de que os clientes poderiam 'trazer seus próprios chips' para aliviar a carga de caixa não corrige a economia fraca bash aluguel de GPU", disse ele.

"Sem possuir os information centers ou os chips, a Oracle está efetivamente sendo paga por assumir o risco de duração bash arrendamento", acrescentou.