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Balanço da Nvidia, contas do governo brasileiro; os destaques do mercado

O Tesouro Nacional divulga hoje o resultado primário do Governo Central (Tesouro, Banco Central e Previdência) em janeiro de 2026. A mediana das projeções aponta para superávit de R$ 88,8 bilhões, o saldo positivo entre receitas e despesas, antes do pagamento de juros da dívida.
O número seria levemente superior ao de janeiro de 2025, quando o superávit ficou em R$ 84,9 bilhões. Janeiro costuma ser um mês favorável para as contas públicas: a arrecadação é alta e as despesas chegam mais contidas, o que explica o padrão de superávits robustos no início do ano.
Se confirmado, o resultado coloca o governo "na frente" da meta fiscal de 2026, que é de superávit primário de R$ 34,3 bilhões para o ano inteiro. Em 2025, as contas fecharam com déficit de R$ 61,7 bilhões, ainda dentro da margem permitida pelo arcabouço fiscal.

A Nvidia apresenta hoje, após o fechamento dos mercados em Nova York, os resultados do quarto trimestre fiscal de 2026 e o evento se tornou o principal termômetro da tese de investimento em inteligência artificial nas bolsas americanas.
O consenso de analistas aponta para receita entre US$ 65 bilhões e US$ 66 bilhões no trimestre, alta de cerca de 70% na comparação anual, e lucro por ação ajustado de US$ 1,52. O segmento de data centers (motor do crescimento da empresa) deve responder por mais de US$ 60 bilhões da receita total, impulsionado pela demanda por GPUs de alto desempenho usadas em aplicações de IA.
O pano de fundo, porém, é de ceticismo crescente. As grandes empresas de tecnologia americanas planejam investir cerca de US$ 600 bilhões em 2026, três quartos disso em infraestrutura de IA: data centers, chips e redes. É um valor tão alto que, em algumas empresas, já representa mais da metade de toda a receita anual. A dúvida em Wall Street é se todo esse dinheiro vai gerar retorno à altura.
A Nvidia vem batendo as estimativas de mercado por 13 trimestres consecutivos, mas a margem de surpresa vem encolhendo. O risco agora é a chamada "síndrome da expectativa alta demais": números fortes que, mesmo assim, ficam abaixo do que o mercado já embutiu nos preços. Além de receita e lucro, investidores vão monitorar o guidance para o próximo trimestre e qualquer sinal sobre o ritmo de compras de chips pelas Big Techs.

Veja o fechamento de dólar e Bolsa na terça (24):