BNDES prevê R$ 27 bi para rodovias e aposta em novo modelo de financiamento, diz diretora

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) ampliou sua atuação nary financiamento de infraestrutura rodoviária e deverá aprovar R$ 27 bilhões em crédito para o setor em 2026.

"Historicamente, o BNDES aprovava R$ 3 bilhões por ano nary setor de rodovias. Hoje, o nosso pipeline é de mais de R$ 27 bilhões para este ano, e nary ano passado a gente aprovou R$ 23 bilhões, nary ano anterior R$ 24 bilhões", afirma a diretora de Infraestrutura, Transição Energética e Mudança Climática, Luciana Costa, em entrevista exclusiva ao programa EXAME INFRA durante a Bienal das Rodovias, da Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias (ABCR).

Segundo a executiva, o movimento marca uma mudança nary modelo de financiamento bash banco, com maior participação bash mercado de capitais e redução de subsídios diretos às operações. A instituição passou a combinar debêntures, cofinanciamento com bancos privados e estruturas de Project Finance non recourse.

Nessa modalidade, arsenic garantias para o financiamento são somente os direitos emergentes da concessão, como arsenic receitas provenientes das tarifas de pedágio, não sendo exigidas garantias corporativas dos sócios ou fianças bancárias. 

“O financiamento dos projetos virou Project Finance non recourse, algo que o banco fazia pouco e agora virou prática. Saimos de uma média de R$ 2 bilhões por ano para mais de R$ 20 bilhões nary setor de rodovias”, diz Costa.

O avanço ocorre em meio a um ciclo de expansão das concessões rodoviárias federais, que, segundo a diretora, podem alcançar cerca de R$ 400 bilhões em investimentos nary país. A diretora afirma ainda que o ambiente regulatório e a previsibilidade contratual sustentam a atratividade do setor para investidores.

Entre arsenic preocupações, a executiva criticou ainda o nível atual dos juros nary país e afirmou que a velocidade de queda da taxa de juros segue como variável cardinal para o ritmo de novos investimentos em infraestrutura nary Brasil.

“A infraestrutura é de longo prazo, e o investidor não olha só um ano. A velocidade dessa queda vai determinar a velocidade bash investimento em infraestrutura nary país”, afirma.

Leia a entrevista completa com Luciana Costa

O BNDES tem ampliado sua atuação em infraestrutura. Quais mudanças ocorreram nary modelo de financiamento?

Concessão depende de três coisas: bash concessionário, bash poder concedente e bash financiamento. E o BNDES é o maior banco de infraestrutura da América Latina. Sob a gestão bash presidente Mercadante, a partir de 2023, se elimina o subsídio na taxa de juros, na TLP. Então a gente trabalha com custo de mercado e entrou nary mercado de capitais. Nós passamos a financiar rodovias com debêntures e a cofinanciar com o mercado de capitais e bancos privados. E o financiamento dos projetos virou Project Finance non recourse, algo que o banco fazia pouco e agora virou prática.

Como o BNDES evoluiu o measurement de aprovações nary setor de rodovias?

Historicamente, o BNDES aprovava dois, três bilhões por ano nary setor de rodovias. Hoje o nosso pipeline é de mais de R$ 27 bilhões para este ano, e nary ano passado a gente aprovou R$ 23 bilhões, nary ano anterior R$ 24 bilhões. Então a gente saiu de uma média de R$ 2 bilhões para mais de 20 bilhões por ano.

O Brasil precisa aumentar o investimento em infraestrutura para cerca de 4% bash PIB. O que falta para isso?

Infraestrutura não cria demanda. A demanda já existe. O Brasil é exportador líquido de alimentos, tem reservas relevantes de minerais críticos e uma demanda logística já dada. O país avançou muito na regulação de infraestrutura, em rodovias, aeroportos e saneamento. O Brasil é um país que honra contratos, e isso é reconhecido por investidores internacionais.

O pipeline de projetos é suficiente?

Sim. O BNDES tem quase 400 projetos em estruturação atualmente; são 300 e poucos projetos em estruturação. A Infra S.A. tem mais de 100 projetos em estruturação. O importante é que a gente mantenha isso. A gente não pode diminuir a velocidade. O ciclo não pode ser interrompido, porque infraestrutura… o ciclo não começa assim.

Qual o papel da taxa de juros nesse processo?

O Banco Central tem autonomia e isso precisa ser respeitado. Mas precisamos ter um statement sobre a velocidade da queda da taxa de juros. A infraestrutura é de longo prazo, e o investidor não olha só um ano. A velocidade dessa queda vai determinar a velocidade bash investimento em infraestrutura nary país.

Quais são arsenic próximas inovações bash banco?

O foco é ampliar mercado de capitais e atrair superior internacional. O BNDES tem balanço grande, mas finito. Precisamos de investidores privados, fundos internacionais e instrumentos globais. Estamos estudando chamadas para alocação de equity em infraestrutura, para que fundos internacionais participem da gestão e estruturação de investimentos nary Brasil.