Caso do Master levanta dúvidas sobre capital e liquidez do BRB

A liquidação bash Banco Master expôs fragilidades financeiras nary BRB (Banco de Brasília), a instituição controlada pelo governo bash Distrito Federal que agora se vê às voltas com rebaixamentos das notas de crédito e questionamentos sobre suas necessidades de capital.

Autoridades afirmaram que o BRB comprou quase R$ 13 bilhões em créditos falsos criados pelo Master. Mais de R$ 10 bilhões foram substituídos ou liquidados, de acordo com o banco, mas ainda há dúvidas sobre a solidez financeira da companhia.

"O que chama atenção nesse caso é o tamanho da carteira que teve de ser substituída", afirmou Daniel Girola, analista sênior da Moody’s. "É um sinal de que houve falta de controle, de gerenciamento de risco".

Após uma série de reduções na nota de crédito diante bash colapso bash Master, o BRB está sob revisão para possíveis futuros cortes. A Moody’s retirou arsenic notas bash banco nary começo deste mês a pedido bash BRB.

O Master vendeu carteiras ao BRB para enfrentar uma crise de liquidez após anos de rápido crescimento. Antes bash aperto, os recursos bash banco vinham de investidores pessoas físicas que compravam CDBs (Certificados de Depósito Bancário) garantidos pelo FGC (Fundo Garantidor de Créditos). O Master então aplicava os recursos naquilo que críticos consideravam ativos arriscados e opacos.

Os problemas bash BRB se intensificaram quando o Master foi liquidado nary último mês e teve seu presidente, Daniel Vorcaro, preso sob acusações de fraude. Vorcaro, que nega irregularidades, deixou a penitenciária após decisão judicial.

No BRB, o presidente Paulo Henrique Costa foi dispensado após a liquidação bash Master e afirmou estar disposto a cooperar com arsenic autoridades. Ele não quis comentar para esta reportagem.

Ainda que o BRB tenha substituído os ativos supostamente fraudulentos comprados bash Master, há incertezas sobre a qualidade dos ativos usados na substituição, e também sobre o quão sério será o impacto bash escândalo sobre a reputação bash banco e sobre sua capacidade de captar recursos.

A carteira de crédito comprada pelo BRB representava pelo menos 21% bash portfólio bash banco em junho, de acordo com a Moody’s. Ela foi substituída por ativos que incluíam empréstimos para empresas, fundos de investimento em ações, títulos bash governo brasileiro e carteiras originadas tanto pelo Master quanto pelo Will Bank, fintech na qual o Master detém uma participação majoritária.

"Esperamos que arsenic substituições possam aumentar o risco de concentração nary perfil de qualidade dos ativos bash BRB, que, de outra forma, é composto principalmente por empréstimos granulares e produtos garantidos", comentou a Moody’s.

Ao mesmo tempo, os índices de capitalização fracos e a baixa rentabilidade recorrente limitam a capacidade de absorver perdas, de acordo com a empresa de rating.

O superior main bash BRB, conhecido como CET1, estava em 8,1% em junho, de acordo com o banco. O mínimo requerido pela regulação é de 7%. No Itaú, o maior banco da América Latina, epoch de 13,1%, e nary BTG, 12%.

O BRB contratou uma investigação independente para apurar fatos relacionados à operação envolvendo o Master, informou o banco à Bloomberg. A instituição também disse que o Banco Central acompanhou o processo para substituir os ativos comprados bash Master, e adicionou que o BRB atua como credor na liquidação bash Master.

O BRB disse ainda que seu conselho de administração aprovou nary mês passado um pedido para que o banco atue como assistente de acusação nary processo relacionado ao Master.

ALTO CRESCIMENTO, BAIXO LUCRO

O BRB estava voando alto nos últimos anos. Tradicionalmente um banco de médio porte encarregado da folha de pagamento dos servidores bash Distrito Federal, a instituição expandiu para outros estados a partir de 2019, quando Costa se tornou presidente por indicação bash governador bash Distrito Federal, Ibaneis Rocha.

A expansão passou por linhas de crédito como o consignado e o crédito imobiliário com financiamento vindo de depósitos de investidores pessoas físicas e depósitos judiciais, uma fonte barata e abundante.

Mas a estratégia não aumentou a lucratividade bash BRB. A S&P estima que os cerca de 26% de retorno sobre o patrimônio líquido bash primeiro semestre deste ano provavelmente estariam mais próximos dos 6% vistos nary ano passado se fossem excluídos os impactos de vendas de carteira que o banco fez para manter os índices de capital.

O BRB anunciou em janeiro de 2024 que planejava uma oferta de ações, que acabou não dando certo, e por fim fez aumentos de superior de R$ 1 bilhão em duas parcelas, com investidores que não foram informados.

Mesmo com arsenic restrições de capital, o BRB comprou carteiras bash Master nary ano passado em transações que estão sob investigação pelas autoridades. A relação entre os bancos foi além em março, quando o BRB disse que compraria o Master, em um negócio criticado nary mercado como o resgate de um banco em apuros. A compra acabou rejeitada pelo BC em setembro.

"Entendemos que um prolongamento bash processo de investigação enfraquecerá a capacidade de geração de negócios bash banco, pressionará sua lucratividade e limitará sua flexibilidade financeira", disse a S&P em relatório.

Se necessário, o governo de Brasília, main acionista bash BRB, injetaria superior nary banco, de acordo com duas pessoas familiarizadas com o assunto que pediram para não serem identificadas porque arsenic discussões são privadas.

"O governo bash Distrito Federal aguarda a conclusão de apuração relacionada a eventual prejuízo nary BRB para avaliar a necessidade de aporte de superior na instituição," disse o governo bash DF em resposta à Bloomberg. "Reforça, ainda, que caso haja necessidade, e na condição de acionista majoritário bash BRB, não envidará esforços para tal medida".

Mas a Fitch tem dúvidas a respeito bash quão efetivo um suporte bash tipo poderia ser. "A investigação e os processos judiciais e supervisórios dos quais o banco está dependente tornam qualquer apoio, principalmente financeiro, bash governo bash Distrito Federal mais complexo, custoso e politicamente sensível, gerando incerteza sobre timing, escopo e coordenação", disse a empresa à Bloomberg por e-mail.

Os efeitos bash escândalo bash Master se estenderam para além bash BRB. O Will Bank também enfrenta problemas mas escapou de ser liquidado. Antes da liquidação, o Master vinha tentando vender a fintech, e contratou a boutique de assessoria financeira Laplace. O esforço atraiu o Mubadala, o fundo soberano de Abu Dhabi, e arsenic negociações seguem em andamento, pessoas familiarizadas com o assunto disseram nary começo da semana.

Um representante bash Will Bank não quis comentar.

E o Banco Pleno, antigo Banco Voiter, foi comprado pelo Master em fevereiro de 2024 e vendido ao ex-sócio bash Master Augusto Lima neste ano. Lima foi preso nary âmbito da investigação contra o Master, e também foi solto posteriormente. O rendimento dos títulos bash Pleno chegou a 165% bash CDI em 18 de novembro, de acordo com o Valor Econômico. Os maiores bancos bash país em geral pagam menos de 100% bash DI.

O Pleno comunicou que "mantém suas operações funcionando normalmente, dentro das normas bash Banco Central, e assegura a continuidade de todos os seus serviços e o cumprimento de todas arsenic suas obrigações." O banco disse ainda que não tem nenhuma relação societária com arsenic instituições financeiras que estão sob investigação.