Com juros elevados, Brasil dribla tarifaço e vê inflação voltar à meta

Efeitos das tarifas ainda podem ressurgir. O possível peso das sobretaxas no bolso dos brasileiros ainda não está completamente descartado. "Resquícios ainda podem existir em itens como pescados e ovos, onde as taxas não foram totalmente eliminadas, mas o efeito geral foi mais contido", avalia Nogueira. Também não são descartados os efeitos indiretos sobre os custos de insumos e logística. "Esses impactos tendem a ser mais difusos e pontuais, sem caracterizar, até o momento, uma pressão inflacionária generalizada", afirma Pessoti.

Dólar contribui para recuo da inflação. Com as sobretaxas aplicadas sobre diversos países do mundo, a moeda norte-americana recuou mais de 10% ante o real neste ano e auxiliou na desinflação do Brasil com o efeito direto sobre matérias-primas essenciais na cadeia produtiva. "O cenário externo menos adverso, com preços internacionais de commodities mais estáveis, não gerou impulsos inflacionários adicionais relevantes em 2025", diz Pessoti.

Alimentos

Safra recorde derruba preço dos alimentos. A produção agrícola também contribuiu para o arrefecimento da inflação neste ano. O cenário resultou em cinco variações negativas do grupo de alimentação e bebidas desde junho. "A ampla oferta de produtos agrícolas ajudou a reduzir preços no atacado e limitou repasses ao consumidor final, especialmente em itens in natura", afirma Pessoti. "O clima favorável ajudou muito", reforça Nogueira.

Com safras recordes de grãos, os preços de cereais, derivados de soja e até carnes, com a ração mais barata, ficaram contidos ou com variações negativas em vários meses.
Reginaldo Nogueira, diretor do Ibmec

Arrefecimento tende a persistir no início de 2026. A tendência observada nos últimos meses deve ser mantida e reduzir o peso da inflação na mesa das famílias. "Esperamos pela continuidade do alívio, com a colheita no pico e bandeiras tarifárias de energia mais favoráveis. Itens sazonais, como frutas, podem variar, mas a moderação geral deve persistir", projeta Nogueira.