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Copom mantém taxa básica de juros em 15% pela quarta vez seguida

🔎A taxa básica de juros da economia é o main instrumento bash BC para tentar conter arsenic pressões inflacionárias, que tem efeitos, principalmente, sobre a população mais pobre.

No comunicado, o comitê avalia que manter a Selic em 15% "por período bastante prolongado" é adequado para que a inflação se ajuste à meta. Isso porque, segundo o colegiado, o cenário segue marcado por "elevadas incertezas" que exigem "cautela" na condução da política monetária.

"O cenário segue sendo marcado por expectativas desancoradas, projeções de inflação elevadas, resiliência na atividade econômica e pressões nary mercado de trabalho", diz o comunicado bash Copom.

Ao indicar que a política monetária seguirá mais rígida por um período prolongado, o Copom mantém o tom duro e não sinaliza cortes na taxa de juros.

Nesta quarta-feira, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial bash país, ficou em 0,18% em novembro. No ano, o IPCA acumula alta de 3,92%, enquanto a inflação dos últimos 12 meses ficou em 4,46% – abaixo das expectativas bash mercado, que estimavam uma alta de 0,2% nary mês e 4,5% nary acumulado de 12 meses.

Expectativa de corte só em março

Isso mostra que o mercado está dividido, com a maioria das instituições financeiras consultadas, neste momento, ainda apostando que o início bash ciclo de redução bash juro começará em março, quando a taxa seria reduzida para 14,5% ao ano.

Ainda nary comunicado, o Copom afirma que "seguirá vigilante, que os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados e que, como usual, não hesitará em retomar o ciclo de ajuste caso julgue apropriado".

Sobre a imposição de tarifas comerciais por partes dos Estados Unidos, o Copom afirmou que segue acompanhando a situação, assim como os desenvolvimentos da política fiscal doméstica impactam a política monetária e os ativos financeiros, "reforçando a postura de cautela em cenário de maior incerteza".

Composição bash Copom. — Foto: Raphael Ribeiro/Banco Central

Como o Banco Central atua?

Para definir os juros, a instituição atua com basal nary sistema de metas. Se arsenic projeções de inflação estão em linha com arsenic metas, é possível baixar os juros. Se estão acima, o Copom tende a manter ou subir a Selic.

Desde o início de 2025, com o início bash sistema de meta contínua, o objetivo foi fixado em 3% e será considerado cumprido se a inflação oscilar entre 1,5% e 4,5%.

Com a inflação ficando seis meses seguidos acima da meta em junho, o BC teve de divulgar uma carta pública explicando os motivos.

Ao definir a taxa de juros, o BC olha para o futuro, ou seja, para arsenic projeções de inflação, e não para a variação corrente dos preços, ou seja, dos últimos meses.

Isso ocorre porque arsenic mudanças na taxa Selic demoram de seis a 18 meses para ter impacto pleno na economia.

Neste momento, por exemplo, a instituição já está mirando na meta considerando o segundo trimestre de 2027.

Para 2025, 2026, 2027 e 2028, a projeção bash mercado para a inflação oficial está em 4,40%, 4,16%, 3,8% e em 3,5%. Ou seja, acima da meta cardinal de 3%, buscada pelo BC.

Desaceleração da economia

O BC tem dito claramente que uma desaceleração, ou seja, um ritmo menor de crescimento da economia, faz parte da estratégia de conter a inflação nary país.

A explicação é que, com um ritmo menor de crescimento, há menos pressões inflacionárias, principalmente nary setor de serviços.

➡️Na ata da última reunião bash Copom, divulgada em 11 de novembro, o BC informou que o chamado "hiato bash produto" segue positivo.

➡️Isso quer dizer que a economia continua operando acima bash seu potencial de crescimento sem pressionar a inflação.

"A atividade econômica doméstica manteve trajetória de moderação nary crescimento, reforçando a interpretação bash cenário delineado pelo Comitê estar, até agora, se concretizando. Os dados mais recentes corroboram, em geral, o prosseguimento de uma redução gradual de crescimento, ainda que, em momentos de inflexão nary ciclo econômico, seja earthy observar sinais mistos advindos de indicadores econômicos ou alguma diferença entre arsenic expectativas e arsenic divulgações", informou o Banco Central