JPMorgan mantém cautela no mercado de criptomoedas apesar de recente recuperação

Investing.com – O JPMorgan (NYSE:) continua cauteloso com os mercados de criptomoedas, mesmo após o ter se recuperado do seu pior dia desde o colapso do império da FTX, de Sam Bankman-Fried, em novembro de 2022.

A principal criptomoeda despencou mais de 15% na segunda-feira, mas conseguiu uma recuperação de cerca de 5% no dia seguinte. No início da tarde desta quinta-feira, 8, o bitcoin subia 6,14%, perto de voltar ao patamar dos US$ 60.000, graças a dados favoráveis no mercado de trabalho dos EUA.

Na semana passada, o relatório decepcionante do mercado de trabalho () dos EUA, conjugado a um aumento simultâneo nos pedidos de seguro-desemprego, intensificou os temores de uma recessão nos Estados Unidos. Paralelamente, o aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão levantou preocupações sobre uma desestabilização maior do carry trade do , impactando tanto ações quanto criptomoedas e impulsionando a busca por ativos considerados seguros, como títulos do governo, o iene e o .

No entanto, os analistas do JPMorgan identificaram que uma empresa específica de negociação de criptomoedas teve um papel significativo na crise, ao liquidar grandes quantidades de ether. Os investidores de varejo também exacerbaram a instabilidade do mercado, com os ETFs de bitcoin à vista experimentando as maiores retiradas mensais em agosto.

"Os traders que seguem tendências, incluindo os CTAs, têm abandonado posições longas e incrementado as curtas", relatou o JPMorgan, agravando a queda.

Contrastando com isso, os investidores institucionais no mercado de futuros demonstraram uma exposição ao risco mais contida. O indicador de posição de futuros do JPMorgan, que monitora o volume total de contratos futuros de bitcoin na CME, reflete essa postura, e a permanência da curva de futuros em terreno positivo sinaliza um otimismo relativo desses investidores.

O JPMorgan também destaca que há fatores que alimentam esse otimismo institucional. O Morgan Stanley (NYSE:) começou a permitir que seus consultores de patrimônio recomendem ETFs de bitcoin à vista aos seus clientes.

Além disso, a maior parte das liquidações resultantes das falências da Mt. Gox e da Genesis parece ter se estabilizado, e os próximos pagamentos decorrentes da falência da FTX podem impulsionar ainda mais a demanda por criptomoedas. Os principais partidos políticos dos EUA sinalizaram apoio a uma regulamentação mais favorável às criptomoedas para 2025 e anos subsequentes.

O bitcoin se recuperou de uma queda para cerca de US$ 49.000, valor que o JPMorgan identifica como o custo médio de produção do bitcoin. "Se o preço tivesse se mantido nesse nível ou inferior por um período prolongado, poderia pressionar os mineradores de bitcoin, possivelmente resultando em novas baixas nos preços", comentou o banco.

Apesar desses indicadores positivos, o JPMorgan considera que eles já estão refletidos nos preços. "Com a exposição ao risco ainda contida no mercado de futuros de bitcoin da CME e os mercados de ações apresentando vulnerabilidades, mantemos nossa postura de cautela com o mercado de criptomoedas, apesar da correção recente", conclui o relatório.