Petróleo caro pode atrasar 1º corte de juros no Brasil desde maio de 2024

O elevado grau de incerteza, intensificado pelas operações militares de Israel e dos Estados Unidos no Irã, passou a compor de forma relevante o balanço de riscos das autoridades monetárias. Como consequência, já observamos uma reprecificação das expectativas quanto ao nível e ao ritmo de cortes de juros ao longo de 2026. Rafael Pastorello, portfolio manager do Banco Sofisa

Maior parte do mercado agora espera redução de 0,25 ponto percentual na Selic. Para 53% dos agentes que negociam contratos na B3, o Banco Central deve reduzir os juros para 14,75% ao ano. Um mês atrás, essa projeção correspondia a 23% dos negócios.

Nossa expectativa é que o Banco Central inicie o ciclo de queda de juros com corte de 0,25 ponto percentual. O comitê já havia indicado que ganhou confiança para o início de cortes. Além disso, a taxa de juros em patamar significativamente contracionista e um choque que tende a se reverter, justificariam a medida. Contudo, expressiva alta dos preços do petróleo em decorrência do conflito no Oriente Médio impõe viés de manutenção. Rafael Cardoso, economista-chefe do Banco Daycoval

Aumentou o grupo dos que esperam manutenção dos juros. Uma parcela de 24% dos agentes de mercado vê o Banco Central mantendo a Selic em 15% ao ano. No fim de fevereiro, não havia apostas nesse cenário.

Existe uma leitura de que o Copom ainda não tem espaço confortável para iniciar cortes, principalmente diante do cenário global restritivo. O Banco Central deve reforçar uma comunicação dura, indicando dependência dos dados e evitando sinalizar qualquer afrouxamento precipitado. Para a economia, isso significa um período mais longo de capital caro, o que desacelera decisões de investimento, especialmente em inovação e crescimento, exigindo mais eficiência e disciplina das empresas. João Kepler, CEO da Equity Group

Taxa básica de juros está no maior patamar em quase 20 anos. A Selic está em 15% ao ano desde junho do ano passado. O Banco Central vinha elevando a taxa desde setembro de 2024, quando ela estava em 10,50%, em um movimento para conter a inflação.