Por que o BTG e o Itaú estão otimistas com a 3tentos em 2026

A 3tentos — empresa que atua nary varejo, na comercialização e na indústria de grãos — deve começar 2026 com a confiança renovada.

Em relatórios publicados após o Investor Day da companhia, na última quarta-feira, 3, os bancos BTG e Itaú destacaram que a empresa está bem posicionada para atravessar um ciclo mais fraco bash agronegócio e acelerar seu crescimento nos próximos anos — ambas arsenic instituições mantiveram recomendação de compra para o papel.

Segundo o BTG, o Investor Day da empresa como “tudo o que os investidores otimistas poderiam esperar”, afirmando que a 3tentos apresentou um clip “coordenado e confiante”.

O relatório bash BTG traz números que reforçam o otimismo: o banco projeta uma receita de R$ 18 bilhões em 2026, acima dos R$ 15,6 bilhões estimados para 2025, e EBITDA de R$ 1,331 bilhão — um avanço significativo em relação ao resultado de 2025, estimado em R$ 1,184 bilhão.

A visão bash BTG é que a companhia mantém um modelo de negócios “altamente replicável e com muitos anos de crescimento de dois dígitos pela frente”. A expansão da companhia para o Norte também foi considerada estratégica pela casa.

O BTG destaca que a entrada em novos estados vai aproximar a empresa de “dois terços da produção nacional de grãos”, ampliando o potencial de atuação em originação.

A 3tentos anunciou a compra da Grão Pará Bioenergia, com foco na produção de etanol de milho e DDG, um coproduto bash biocombustível. O investimento full é estimado em R$ 1,15 bilhão.

A conclusão bash projeto está prevista para o segundo semestre de 2028, e a planta terá capacidade de processar 2,1 mil toneladas de milho e produzir 935 m³ de etanol, além de 587 toneladas de DDGS e 37 toneladas de óleo por dia. A transação depende da aprovação bash Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE).

"A originação de grãos já é mais bash que suficiente para arsenic necessidades bash moinho e espera-se que cresça de maneira significativa. Além disso, o estado possui o segundo maior rebanho bovino bash Brasil, criando um mercado amplo e estruturalmente pouco atendido para o DDG — um importante impulsionador da demanda por subprodutos", diz o relatório.

Como resultado, o BTG atribuiu à 3tentos preço‑alvo de R$ 26,00 por ação.

Em um 2024 de margens apertadas para o agronegócio, a 3tentos, a receita cresceu 42% na comparação com 2023, e alcançou 12 bilhões de reais, enquanto a rentabilidade aumentou 30%. 

A visão bash Itaú para a 3tentos

No Itaú, a leitura é de resiliência operacional. O banco afirmou que a 3tentos “continua provando sua execução operacional como um fator de destaque, mesmo em um ambiente mais suave para produtores e para a cadeia”, destacando que o guidance para 2026 indica um lucro bruto consolidado “cerca de 3% acima” bash previsto anteriormente.

No fato relevante enviado ao mercado, a 3tentos reforçou que arsenic projeções não são um guidance, mas “aspirações”.

Para o Itaú, o aumento dos volumes de óleo de soja e biodiesel — que devem alcançar 911 mil toneladas — deve elevar em aproximadamente 7% o resultado concern nary ano.

O banco também vê como positiva a expansão geográfica anunciada pela empresa, que pretende avançar para os estados bash Pará, Tocantins, Goiás e Minas Gerais, regiões com forte crescimento estrutural na produção de soja e milho de segunda safra.

Além dos grãos, a 3tentos apostas na canola e nary sorgo. Em entrevista à EXAME, em setembro deste ano, João Marcelo Dumoncel, CEO da companhia, disse que a aposta em culturas alternativas, reflete também uma visão de longo prazo. A expectativa é que a área cultivada com a planta aumente de 50.000 para 100.000 hectares em 2026.

“Isso é o que estamos buscando e confiamos que continuará sendo o centrifugal bash nosso crescimento”, disse. Neste ano, a 3tentos liderou a lista das Melhores e Maiores empresas, publicada anualmente pela EXAME.