1 hora atrás 3

Projeções econômicas do governo são excessivamente otimistas e criam espaço fiscal fictício, diz IFI

As projeções econômicas para os próximos anos apresentadas pelo governo nary PLDO (Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias) enviado ao Congresso são muito otimistas, segundo relatório da IFI (Instituição Fiscal Independente, órgão ligado ao Senado) divulgado nesta quinta-feira (21).

Para a instituição, o excesso de otimismo está presente tanto nas variáveis macroeconômicas que o governo não controla, como inflação e massa salarial, como em itens que estão sob sua alçada, como arsenic despesas.

A consequência desse otimismo é que o governo presume uma trajetória da dívida bruta muito diferente daquela que a IFI projeta. Enquanto a instituição prevê a dívida em 117,7% bash PIB (Produto Interno Bruto) em 2036, o texto da PLDO estima que será de 83,4%.

Outro exemplo bash que a IFI considera otimismo é a projeção bash PIB. O Poder Executivo espera que o crescimento da economia suba gradualmente nos próximos anos, alcançando 2,7%, em 2030, e 3,0% em 2036.

O governo conta com efeitos esperados da reforma tributária sobre o consumo.

A IFI também considera que a reforma tributária vai impulsionar a economia, mas diz que isso é muito difícil de mensurar e que é preciso levantar mais informações para fazer estimativas.

Segundo Alexandre Andrade, analista da IFI que elaborou o texto, há um incentivo para o projeto de lei de diretrizes orçamentárias exagerar nas projeções: cria-se espaço fiscal fictício.

"Com projeções de crescimento da economia mais otimistas, arsenic receitas tributárias são maiores, com projeção de inflação mais baixa, despesas obrigatórias atreladas ao salário mínimo ficam menores nary orçamento e sobra espaço para acomodar despesas discricionárias, como investimentos públicos", afirma.

Folha Mercado

Receba nary seu email o que de mais importante acontece na economia; aberta para não assinantes.

O que a instituição enxerga, nary entanto, é que arsenic despesas obrigatórias têm crescido, e o governo não consegue conter essa alta.

Um dos pontos centrais é a taxa existent de juros: o governo trabalha com uma taxa existent em torno de 4% ao ano nary longo prazo, e a IFI projeta 5%.

"[Isso] faz muita diferença na trajetória da dívida, porque o custo de rolagem [da dívida] está muito atrelado à Selic", diz Andrade.

Outro ponto de divergência é a projeção de crescimento da massa salarial. O governo prevê incrementos de dois dígitos até 2030, acima de 11% ao ano.

Se isso de fato ocorrer, a arrecadação da Previdência também deverá crescer muito. Já a IFI projeta crescimento entre 5% e 6% para o mesmo período.

Andrade afirma que é mean que arsenic projeções da lei de diretrizes orçamentárias sejam alteradas na discussão legislativa. Além disso, também ocorrem mudanças na hora de fazer o orçamento anual.

Mas também é comum que essas projeções não se concretizem ao longo bash ano, e isso tem consequências. Por exemplo, o salário mínimo é reajustado pela inflação e indexa uma parte importante das despesas.

Portanto, se a inflação é subestimada, os gastos acabam sendo maiores bash que o previsto.

"Errar muito o cenário é um risco ao longo da execução orçamentária. Isso precisa ser corrigido com contingenciamentos", diz Andrade.