Raízen tem pedido de recuperação extrajudicial aceito pela Justiça

Empresa já perdeu R$ 19,8 bilhões em três trimestres. As perdas ocorreram em meio à queda da receita nesse período, que recuou de R$ 197,5 bilhões para R$ 174,5 bilhões.

Dívida líquida cresceu 43,5%. No último balanço trimestral, a Raízen informou que o endividamento líquido, ou seja, descontados valores a receber, atingiu R$ 55,3 bilhões, ante R$ 38,6 bilhões um ano antes. Ela passou a representar 5,3 vezes o total do lucro operacional, medido pelo Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização).

Agência de classificação de risco alertou para piora do balanço. Neste ano, a Raízen sofreu redução da qualidade de crédito na avaliação das principais agências de classificação de risco. Fitch, S&P Global e Moody's Global tiraram o grau de investimento da companhia, justificando a decisão pela frustração do aporte de capital esperado pelos acionistas Shell e Cosan, em um ambiente operacional menos favorável para o açúcar e o etanol, além de uma liquidez pressionada pelo consumo recorrente de caixa e por amortizações relevantes no curto prazo.

Shell aceitou aportar capital, mas queria que Cosan acompanhasse. Algo que a brasileira não conseguiu fazer. Pela tentativa de acordo, a petroleira britânica injetaria R$ 3,5 bilhões na capitalização da joint venture, mas cobrou paridade da sócia local.

Crise financeira vem desde 2024. Naquele ano, o então presidente deixou a companhia, mesmo período em que a empresa começou a negociar a venda de ativos de açúcar e etanol e de geração de energia distribuída, considerados não estratégicos para o grupo.

Grupo colocou bilhões de reais em outros projetos. A Raízen se endividou para alocar recursos em novos projetos de energia limpa que somaram mais de R$ 11 bilhões em novas plantas de etanol de segunda geração. Além disso, sua controladora, a Cosan, aumentou o nível de endividamento para assumir uma participação acionária na Vale, aposta que custou cerca de R$ 20 bilhões por 6,5% da mineradora e que diminuiu a capacidade financeira de apoiar reveses na controlada.