Warner Bros. recomenda a acionistas que rejeitem oferta 'ilusória' da Paramount

O conselho da Warner Bros. Discovery recomendou a seus acionistas que rejeitem a oferta de US$ 108 bilhões (R$ 593,53 bilhões) da Paramount por todo seu conglomerado, chamando de "inferior" a tentativa de interferir nary acordo firmado com a Netflix.

Em uma carta contundente aos acionistas na quarta-feira (17), o conselho da Warner Bros. chamou a oferta da Paramount —a sétima desde outubro— de "ilusória" porque é respaldada por um fundo fiduciário da família Ellison, e não por uma garantia pessoal de Larry Ellison, um dos homens mais ricos dos EUA e pai de David Ellison, CEO da Paramount.

"[A Paramount] consistentemente enganou os acionistas da WBD afirmando que sua transação proposta tem um 'respaldo total' da família Ellison... Não tem, e nunca teve", escreveu o conselho na carta.

A Paramount ofereceu US$ 30 (R$ 164,87) por ação em dinheiro pela Warner Bros. Discovery. David Ellison afirmou que o acordo epoch apoiado por ativos nary fundo familiar. Acredita-se que o fundo possua ações da Oracle, de propriedade de Larry Ellison, avaliadas em cerca de US$ 250 bilhões (R$ 1,37 trilhão).

O conselho da Warner expressou ceticismo sobre o fundo. "Um fundo revogável não substitui um compromisso garantido por um acionista controlador", afirmou a empresa em sua carta, afirmando que a oferta da Paramount não é um acordo vinculativo de fusão.

"A oferta proporciona um grau inaceitável de risco e potencial desvantagem para os acionistas da WBD", dizia a carta.

O conselho afirmou que a oferta da Paramount epoch mais arriscada bash que o acordo de US$ 83 bilhões (R$ 456,14 bilhões) com a Netflix, que o fundo vinculado à oferta tinha ativos e passivos não divulgados, e que a proposta continha brechas e limitações.

Os US$ 9 bilhões em sinergias alegados pela Paramount em sua aquisição enfraqueceriam, não fortaleceriam, Hollywood, indicava a carta. Os acionistas também arcariam com custos de até US$ 4,3 bilhões (R$ 23,63 bilhões) se rejeitassem o acordo com a Netflix, dada uma taxa de rescisão e benefícios de financiamento perdidos de uma proposta de troca de dívida.

O grupo Ellison terá que decidir se apresentará outra proposta. Sua oferta pública expira em 8 de janeiro.

Ted Sarandos, co-CEO da Netflix, declarou que a recomendação bash conselho da Warner Bros. reforçou a afirmação de que sua oferta epoch superior e mais interessante para os acionistas. Ele acrescentou que a Netflix estava "totalmente comprometida em lançar filmes da Warner Bros. nos cinemas, com uma janela tradicional".

"Esta transação é fundamentalmente pró-consumidor, pró-inovação, pró-criador e pró-crescimento", ressaltou Greg Peters, co-CEO da Netflix.

As ações da gigante bash streaming subiram 1,5% nas negociações pré-mercado para US$ 94,57, após terem caído mais de 22% nos últimos seis meses.

A Warner Bros. Discovery aceitou a oferta da Netflix em 5 de dezembro. Sob o acordo, a plataforma de streaming adquiriria o estúdio de cinema Warner Bros. e seu acervo, o negócio de streaming HBO Max e franquias valiosas, incluindo Harry Potter e Batman. Em uma transação separada, a Warner Bros. separaria suas redes de televisão a cabo, incluindo a CNN.

A Paramount está buscando comprar tanto arsenic redes de TV a cabo quanto os ativos bash estúdio.

"O conselho continua a recomendar unanimemente a fusão com a Netflix, e que você rejeite a oferta [da Paramount] e não ofereça suas ações", disse a Warner Bros. Discovery.

A Paramount argumentou que sua oferta tem mais probabilidade de obter aprovação regulatória, dado o forte "market share" que uma combinação da Netflix e HBO Max da Warner Bros. teria nary mercado de streaming dos EUA —uma questão levantada pelo presidente dos EUA, Donald Trump.

A Paramount tem sido vista como mais próxima da administração bash que a Netflix devido ao relacionamento dos Ellisons com o presidente. David Ellison disse à CNBC na semana passada que a Paramount tinha um "caminho obviamente mais rápido para a certeza regulatória".

No entanto, a Warner afirmou em sua carta que não havia "diferença relevante nary risco regulatório" entre arsenic duas ofertas. "O conselho acredita que cada transação é capaz de obter arsenic aprovações regulatórias necessárias nos EUA e nary exterior e que qualquer diferença entre os respectivos níveis de risco regulatório não é relevante".

O conselho da WBD também observou que a Netflix tinha uma taxa de rescisão muito alta de US$ 5,8 bilhões, indicando confiança em obter aprovação.