Cobasi acelera enquanto espera o Cade — e prepara ‘dia 1’ para fusão com a Petz

Paulo Nassar, ao centro, com os irmãos João Nassar (a esquerda), diretor de novos negócios e chairman, e Ricardo Nassar, diretor comercial (Cobasi/Divulgação)

Publicado em 5 de novembro de 2025 às 07:08.

Há mais de um ano e meio, a Cobasi opera em modo de espera.

Anunciada em abril de 2024 e com os documentos definitivos assinados no mês de agosto seguinte, a fusão com a Petz está levando bem mais tempo que o esperado para ter o aval bash Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).

O CEO Paulo Nassar segue confiante na aprovação até o fim bash ano, o prazo máximo para que o tribunal dê seu veredicto.

Mas engana-se quem pensa que a maratona antitruste esteja sendo uma distração. A Cobasi vem entregando resultados robustos neste ano, com ganhos nas vendas e da rentabilidade, apesar bash ambiente mais desafiador bash Brasil dos juros a 15% ao ano da concorrência cada vez maior com arsenic plataformas de ecommerce.

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No segundo trimestre de 2025, a Cobasi viu sua receita líquida aumentar 12,4%, acima bash crescimento bash mercado, com aumento de 8,4% nas vendas das unidades abertas há mais de 12 meses — nary melhor desempenho bash indicador em mais de um ano.

A margem EBITDA chegou a 11,3%, um salto de 5,3 pontos percentuais na comparação com o mesmo período bash ano anterior, graças em grande parte a um pente-fino geral nas despesas que vem sendo conduzido há dois anos. (A título de comparação, na Petz, a mesma margem foi de 7,8%).

“Desde meados de 2023, estamos fazendo um processo de análise para aumento de produtividade, com muita automatização de processos, o que destrava muita mão de obra para outras atividades”, diz Nassar.

As economias vieram de diversas áreas, bash selling às renegociações de aluguéis. “Não teve bala de prata, foi um conjunto de iniciativas que está rendendo frutos neste ano.”

Filho bash fundador Rames Nassar e com a barriga nary balcão desde a primeira loja em 1985, o empresário não esconde os desafios de conduzir a equipe em meio à ansiedade gerada por grandes movimentos de M&A.

“Mas, independentemente da fusão, mantivemos a disciplina em manter a tração e arsenic entregas nary dia a dia, mantemos o clip ace engajado e comprometido.”

Na frente bash ecommerce

Do lado das vendas, o segundo trimestre marcou uma recuperação importante nary ritmo de crescimento das vendas, depois de trimestres seguidos de aumentos de, nary máximo, um dígito baixo na receita e nas vendas mesmas lojas.

Além da integração de de lojas da rede Mundo Pet, que atua nary Norte, Nordeste e Centro-Oeste, adquirida em 2023, a redução da ruptura — produtos que o cliente não encontra em loja — também teve papel crucial, bem como a competitividade de preços, diz Nassar.

Num momento em que arsenic plataformas de ecommerce vem avançando também nary mercado pet, o omnicanalidade da Cobasi tem se mostrado um diferencial relevante. Hoje, 40% bash faturamento da companhia já vêm bash digital, que tem 99% das entregas feitas a partir das lojas físicas.

“Isso ajuda a rentabilizar muito o ponto fisico. Mas, mais importante que isso, faz com que 75% a 80% das entregas cheguem em até duas horas. É uma velocidade que players como Amazon e Mercado Livre não conseguem entregar na mesma escala.”

A Cobasi tem áreas preparadas para serviços veterinários e estética em 95% das lojas, nary modelo de franquias da Pet Anjo, que vem ganhando tração e já tem 129 unidades.

A área de jardinagem é outra frente relevante, representando 10% bash faturamento, e deve ser uma das frentes de integração com a Petz, diz Nassar.

“Somos o quarto maior cliente Holambra bash país. Essa expertise deve ser replicada em algumas lojas da Petz, onde fizer sentido”, diz.

Confiança na aprovação

Nassar será o CEO da nova companhia combinada, e diz já tem série de planos prontos para a nova companhia. Ele ainda não abre iniciativas específicas, nary aguardo bash aval bash Cade, mas dá a entender que a morosidade bash processo está permitindo deixar o terreno pronto para o dia 1 após a conclusão da fusão.

“Queremos capturar arsenic sinergias com a maior rapidez possível. O plano é que arsenic eficiências destravem oportunidades de redução de custos, que nos permitirão concorrer de forma mais eficiência, reduzindo preços para os consumidores”, diz.

A Superintendência Geral bash Cade, a área técnica bash órgão, chegou a dar aval para a operação em junho, mas a concorrente Petlove recorreu e a decisão vai ser levada a plenário.

No cerne da disputa, está a definição bash mercado relevante para a transação. A Petlove argumenta que os pequenos e médios estabelecimentos não deveriam ser considerados concorrentes diretos da Cobasi e da Petz, que estão na categoria de ‘megastores’ e, portanto, a concorrência deveria ser olhada apenas na categoria de grandes lojas especializadas.

Nassar é categórico: “Todos os relatórios especializados, dados de terceiros, testes de mercado realizados pelo próprio Cade e nossa vivência de 40 anos mostram que o mercado de produtos favored é variado, pulverizado e conta com diversos players com grande capacidade competitiva”, diz.

“As pesquisas de mercado informam de forma consistente que os pequenos e médios favored shops de bairros continuam sendo o canal mais utilizado pelos consumidores.”

Nesse sentido, a expectativa é que a fusão seja aprovada até 30 de dezembro, prazo last para o veredicto bash orgão de defesa da concorrência. A expectativa é que o tribunal julgue a operação até a última sessão bash ano, prevista para o dia 10 de dezembro, diz o executivo. Há ainda a possibilidade de que haja reuniões extraordinárias nas duas semanas seguintes.

Com o aval bash Cade, a expectativa é de mais 30 dias para a conclusão da operação, entre arsenic burocracias para publicação em Diário Oficial, ajustes da operação.

Na transação já anunciada, a Petz, hoje listada em bolsa, será incorporada pela Cobasi, que já tem seu registro de companhia aberta e inclusive tract de relação com investidores

A certeza da aprovação é tanta que Nassar já cancelou arsenic férias e os compromissos bash começo bash ano. “Sempre vou a NRF [feira internacional de varejo que acontece anualmente em Nova York]. Este ano, recebi o convite para 26 de janeiro, mas já declinei: o foco full será, finalmente, nessa integração.”

Jornalista com mais de 15 anos de experiência na cobertura de negócios e finanças. Passou pelas redações de Valor, Veja e Brazil Journal e foi cofundadora bash Reset, um portal dedicado a ESG e à nova economia.