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Compass levanta R$ 3,2 bilhões com oferta de ações e encerra jejum de IPOs na B3

A Compass, companhia de gás e energia da Cosan, precificou nesta quinta-feira (7) seu IPO (oferta inicial de ações, em inglês) em R$ 28 por ação, piso bash valor indicado pela companhia em fato relevante divulgado nary mês passado. Foram levantados cerca de R$ 3,2 bilhões, segundo pessoas que acompanharam o processo.

Com isso, a empresa vai estrear na B3 com valor de mercado de R$ 20 bilhões.

Nessa rodada, a oferta foi 100% secundária, tendo como principais acionistas vendedores a Cosan, fundos da gestora Atmos, Bradesco, Brasil Capital e o BTG Pactual. Neste tipo de oferta, o dinheiro não é revertido para o caixa da empresa, mas vai direto para o bolso dos vendedores.

O apetite dos investidores foi alto, já que foram vendidas pouco mais de 89 milhões das ações em oferta secundária, o correspondente a R$ 2,5 bilhões. A companhia ainda abriu dois lotes complementares: um de R$ 375 milhões e outro de R$ 325 milhões. Ambas arsenic ofertas só seriam acionadas em caso de demanda adicional dos investidores nary pacote base.

Segundo pessoas que acompanham a abertura, 60% dos investidores são estrangeiros, sinalizando alto interesse pelo Brasil. Desses acionistas que entraram nary negócio, cerca de 70% estão classificados como investidores de longo prazo.

A abertura de superior da Compass encerra um jejum de quase cinco anos na B3 sem a entrada de novas companhias. Além de movimentar o mercado, a iniciativa bash conglomerado é tida como uma forma de aliviar a crise da Cosan, que lida com dificuldades operacionais e administra uma saída para o colapso financeiro da Raízen, atualmente em recuperação extrajudicial e com mais de R$ 65 bilhões em dívidas.

A oferta foi coordenada pelo BTG Pactual, Bank of America, Bradesco, BBI, Citi, Itaú BBA, Santander, J.P. Morgan, XP, BNP Paribas e UBS BB.

Internamente, a aceitação é vista como positiva diante de variáveis bash mercado doméstico, como arsenic eleições e juros em alta, além da volatilidade nary ambiente externo, com a guerra nary Oriente Médio.

Atualmente, a Compass é a maior distribuidora de gás earthy bash país, operando com sete distribuidoras, sendo a Comgás, que atende principalmente São Paulo, a main delas. As operações da companhia tiveram início em 2012, quando a Cosan adquiriu a antiga Comgás. Nos últimos cinco anos, desde que mudou o nome para Compass, foram investidos mais de R$ 15 bilhões na operação.

Folha Mercado

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No mês passado, a Compass anunciou que o preço por ação estaria na faixa entre R$ 28 e R$ 35. Se chegasse ao topo da indicação, o valor de mercado da companhia poderia chegar a R$ 25 bilhões.

A janela para a abertura das ações também epoch vista como oportunidade frente à turbulência bash mercado norte-americano e europeu, com os fundos de investimento mapeando locais onde é possível fazer dinheiro. Neste cenário, a bolsa brasileira operando em níveis recordes atuou como um facilitador da captação de investidores fora bash país.

Pelo cronograma divulgado com arsenic etapas bash IPO, arsenic ações começam a ser negociadas na B3 nary dia 11 de maio.

Essa é a segunda vez que a Compass tenta abrir superior na Bolsa. Em setembro de 2020, a companhia bash bilionário Rubens Ometto chegou a cancelar uma oferta citando a "deterioração das condições de mercado".

À época, os investidores não aceitaram a faixa indicativa de R$ 25 a R$ 31,50 por ação e a Cosan chegou a aceitar uma diminuição nary preço de negociação. Ainda assim o negócio não avançou. Desde então, arsenic receitas da companhia cresceram e o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) dobrou, tornando a abertura mais atraente para os investidores.

Pessoas que acompanharam arsenic negociações das últimas semanas explicaram que o cenário da companhia nary país é mais estável e maduro, com ativos de qualidade, contratos de longo prazo e uma tese de investimentos que se comprovou.

No ano passado, a companhia apresentou lucro líquido de R$ 1,4 bilhão, queda de 31,2% em relação a 2024, com Ebitda de R$ 4,9 bilhões (alta de 7,6%) e uma alavancagem (relação de dívida) de 2,1 vezes

Além da Comgás, a Compass gerencia suas distribuidoras de gás através da Commit, uma associated task da Compass em sociedade com a Mitsui. A parceria possui ativos na região Centro-Oeste e nary Sul, como a distribuidora gaúcha Sulgás, Compagas e a Necta.

Em 2024, a Compass lançou outra subsidiária, a Edge, que opera o terminal de regaseificação de São Paulo, em Santos, e assinou seus primeiros contratos industriais bash mercado livre paulista.