Dólar abre em queda por alta do petróleo e apostas em juros de Brasil e EUA

Agentes econômicos ajustam posições nos mercados de juros. Os bancos centrais do Brasil e dos Estados Unidos reúnem hoje e amanhã seus respectivos comitês de política monetária para definir a taxa básica de juros.

Nos Estados Unidos, predomina expectativa de manutenção da taxa. Para parte predominante do mercado, o Fed (Federal Reserve), Banco Central americano, deve manter os juros de referência na faixa entre 3,50% e 3,75%, repetindo decisão tomada no último encontro, de janeiro.

O elevado grau de incerteza, intensificado pelas operações militares de Israel e dos Estados Unidos no Irã, passou a compor de forma relevante o balanço de riscos das autoridades monetárias. Como consequência, já observamos uma reprecificação das expectativas quanto ao nível e ao ritmo de cortes de juros ao longo de 2026 em ambas as economias. Rafael Pastorello, portfolio manager do Banco Sofisa

No Brasil, predomina aposta de início de corte de juros com corte conservador. Para a maior parte dos agentes econômicos, o Banco Central vai optar por uma redução de 0,25 ponto percentual da taxa básica de juros Selic, de 15% para 14,75%. Essa é a posição de 53% dos contratos na Bolsa B3 com opção Copom, que reúne apostas para a política monetária.

Aumentou quem espera manutenção dos juros. Uma parcela de 24% dos agentes de mercado vê o Banco Central mantendo a Selic em 15% ao ano. No fim de fevereiro, não havia apostas nesse cenário. Outros 23% ainda acreditam em uma redução de 0,5 ponto percentual.

Nossa expectativa é que o Banco Central inicie o ciclo de queda de juros com corte de 0,25 ponto percentual. O comitê já havia indicado que ganhou confiança para o início de cortes. Além disso, a taxa de juros em patamar significativamente contracionista e um choque que tende a se reverter, justificariam a medida. Contudo, expressiva alta dos preços do petróleo em decorrência do conflito no Oriente em Médio impõe viés de manutenção. Rafael Cardoso, economista-chefe do Banco Daycoval