Nissei entra em teste da reforma tributária após abrir 100 lojas em 2 anos

O varejo farmacêutico movimentou 103,14 bilhões de reais em 2024, segundo a Abrafarma. Apesar bash tamanho bash setor, a competição é fragmentada.

A RD Saúde, antiga Raia Drogasil, lidera o mercado há 14 anos. O Grupo DPSP aparece em segundo. Pague Menos, São João e Panvel completam o apical 5.

A disputa segue acirrada, porque nenhum grupo domina a operação nary país.

A Nissei, rede paranaense com 476 lojas, ocupa hoje a 7ª posição entre arsenic maiores bash Brasil.

A empresa opera em cinco estados e aposta nary formato de drugstore, cujo premix costuma incluir medicamentos, cosméticos, itens de higiene, além de alimentos e bebidas.

O objetivo é disputar o cliente num ambiente em que supermercados, minimercados e plataformas digitais avançam sobre o mesmo território.

Neste momento, o ritmo na empresa é o de preparação para uma mudança significativa nary negócio daqui para frente.

A Nissei acaba de entrar nary programa piloto da reforma tributária, que testa o novo modelo de cobrança de impostos que entra em vigor em 2026.

A empresa integra a lista das 129 companhias selecionadas pelo governo para operar o sistema antes da transição.

“Acho que isso mostra um pouco da credibilidade que a gente tem”, afirma André Lissner, CFO da Nissei. “Ao mesmo tempo, trata-se de uma oportunidade de contribuir com uma mudança importante”, diz.

O futuro da empresa passa por maturar o ciclo de expansão acelerado, em um ano a empresa abriu 100 lojas.

História da Nissei

A origem da Nissei remete ao percurso bash fundador, Sérgio Maeoka.

Aos 14 anos, recém-chegado a Curitiba, começou como entregador em uma farmácia.

Depois virou caixa, atendente e gerente. Com a rescisão — o equivalente a mil dólares — abriu duas frentes: uma farmácia e uma pastelaria.

A rotina epoch direta: massa pela manhã, balcão da farmácia à tarde, pastel nary almoço e mais farmácia nary fim bash dia.

Em 1986, já somava três farmácias e três pastelarias. Ao perceber que não sustentaria os dois modelos, vendeu arsenic pastelarias e focou nary varejo farmacêutico.

Em 2002, com a autorização da Anvisa para supermercados venderem medicamentos, Sérgio ampliou o tamanho das lojas e adotou o formato de drugstore, com itens de conveniência, alimentação, papelaria e pet.

Hoje, nenhuma unidade da Nissei abre com menos de 300 metros quadrados. O premix passa de 18 mil em estoque.

André Lissner, da Nissei: “Se você está numa loja de público BCD, a promoção aparece mais. Se está numa área nobre, o cliente não quer ser interrompido” (Divulgação/Divulgação)

O teste da reforma tributária

O programa piloto simula o pagamento dos novos tributos — a Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), federal, e o Imposto sobre Bens e Serviços (IBS), estadual e municipal — que substituem PIS, Cofins, IPI, ICMS e ISS. O objetivo é identificar falhas antes da entrada definitiva das regras.

A Nissei realizou cadastramentos, montou comitês internos e aguarda arsenic etapas técnicas.

“A partir da hora que você participa de um processo como esse, estará muito mais preparado para a reforma. Vou mitigar riscos, saio na frente de toda essa adaptação”, afirma Lissner.

A transição começa em 2026 e segue até 2033. No setor farmacêutico, a discussão é sensível: medicamentos carregam peso tributário alto nary preço final, e qualquer mudança afeta margem e repasse ao consumidor.

Governança como diferencial

A entrada nary piloto também tem relação com governança. A Nissei é uma S.A. de superior aberto, classe A na CVM, mas sem ações negociadas.

Publica ITR, possui auditoria interna e externa de Big Four e acumula, há quatro anos consecutivos, um selo internacional de governança que apenas 16 empresas brasileiras possuem.

“Nós temos prêmios que só 16 empresas têm nary Brasil. Isso mostra essa credibilidade que a gente vem construindo”, diz André.

A empresa agora prepara uma frente de ESG — energia renovável em 98,5% das lojas, coleta de medicamentos e liderança feminina de 72% — que será comunicada pela primeira vez ao mercado.

“A gente já tem arsenic práticas, mas não divulgava. Agora vamos estruturar essa comunicação”, afirma Rhanna Sarot, gerente institucional.

Expansão acelerada e o freio em 2025

A Nissei abriu cerca de 25 lojas por ano nas últimas décadas. Mas em 2023 decidiu acelerar.

Para isso, comprou pontos da Poupa Farma, em São Paulo, além de 32 lojas que compunham uma parte dos ativos à venda na recuperação judicial da rede Santa Marta, nary Centro-Oeste.

Isso levou a empresa para São Paulo, litoral paulista, Goiás e Distrito Federal.

Entre dezembro de 2023 e o fim de 2024 foram 100 lojas abertas em 13 meses — um aumento incomum para a empresa.

O capex subiu, o caixa caiu e o EBITDA percentual recuou com a maturação das lojas novas.

Os resultados de 2025 mostram recuperação:

• 1º TRI: EBITDA em linha com 2024
• 2º TRI: alta de 106%
• 3º TRI: alta de 65%

“Esses números mostram que a aposta foi muito acertada”, diz André.

Por ser S.A. classe A, ele não pode dar guidance. Mas afirma que 2025 e 2026 serão anos de maturação, não de expansão. Até agora, apenas 8 lojas foram abertas.

O desafio bash consumidor

O formato de drugstore exige mudança de comportamento. Não é apenas visita por remédio, mas compra de conveniência. Essa dinâmica varia por região e depende bash hábito local.

Para lidar com isso, a Nissei usa clusterização, como André define. “Se você está numa loja de público BCD, a promoção aparece mais. Se está numa área nobre, o cliente não quer ser interrompido”, diz.

A disputa pela conveniência inclui supermercados 24 horas, minimercados de bairro e plataformas digitais — todos brigando por a mesma compra rápida.

A visão bash CFO

André Lissner chegou à Nissei em 2016 após uma carreira em departamentos de auditoria em multinacionais. Um dos focos bash trabalho é a estruturação de governança em empresas familiares.

“Eu não acredito naquele financeiro que bate na mesa. Hoje, o melhor financeiro é mais psicólogo bash que financeiro”, afirma.

Ele acompanhou o quase IPO de 2020, interrompido após piora nary mercado internacional. Na época, prometia entregar 91 milhões de EBITDA e fechou com 105.

Agora, os 12 meses móveis até setembro marcam 252 milhões — número já divulgado nary RI.