'Projeto Bolsa batendo 200 mil pontos até o fim do ano', diz economista

A gente veio da pandemia, e a Bolsa, aqui no Brasil, sofreu muito na pandemia. Depois, em 2021, a gente chegou até a bater uma máxima histórica, mas a gente ficou praticamente - em 2021, 2022 e até 2023 - muito lateralizado na Bolsa. Por quê? A gente teve uma alta de juros generalizada no mundo, nos Estados Unidos, Brasil, zona do euro, por conta da inflação. Então, a inflação cresceu no mundo por conta da pandemia, lockdown, e aí o mundo teve que subir juros. Então, quando o mundo subiu juros, uma boa parte do dinheiro foram para renda fixa. Foi para renda fixa nos Estados Unidos, foi para renda fixa até aqui mesmo no Brasil, já que quando você tem uma renda fixa pagando muito bem, para que eu vou correr o risco de vir para renda variável? Então o dinheiro se recolheu para renda fixa.
Leonardo Santana

Então a gente teve uma baita lateralização por anos na nossa bolsa, com volume, liquidez muito baixa. E aí 2024, 25, os Estados Unidos até iniciou um ciclo de corte de juros. Quando a gente volta para o ciclo de corte de juros, a gente volta a migrar o dinheiro para a renda fixa. Então, o dinheiro está em constante mudança. Então, ele estava em mudança para a renda fixa, ele saiu da renda variável para a renda fixa e ele está saindo agora da renda fixa para a renda variável novamente.

Sob perspectivas de cortes de juros, o Brasil ainda é considerado tendo riscos, mas paga bem, afirma Santana, que crê que o ciclo de otimismo seguirá por mais tempo

Agora nós estamos com a perspectiva de continuar cortando juros nos Estados Unidos. Em 2025, a gente saiu do Ibovespa a 120 mil e estamos aí a 170 mil. Por quê? Porque estava voltando agora uma boa parte do capital que estava aqui no Brasil, que correu para os Estados Unidos, está voltando. Só que hoje ele volta tanto para tomar proveito da nossa taxa de juros, que é a segunda maior taxa de juros real do mundo, ou seja, o diferencial de juros. O Brasil tem o seu risco, mas está pagando muito bem. Então, a gente viu o Ibovespa no início de 2025 saindo da faixa de preço do 120 e tendo toda essa alta, o dólar caindo da faixa de preço do 6 para o 5,20 por conta dessa entrada de fluxo estrangeiro. E a gente ainda tem muita perspectiva ainda de corte de juros nos Estados Unidos. Então, ainda faz com que o dólar possa continuar caindo e a nossa Bolsa pode continuar subindo. Esse ciclo pode mudar, mas a gente está nesse ciclo de otimismo já há algum tempo.
Leonardo Santana

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