Ritmo de cortes da Selic será de 0,25 ponto por reunião, dizem analistas

O corte de juros de 0,25 ponto percentual na Selic, a taxa básica de juros da economia, foi mais comedido bash que seria sem o conflito nary Oriente Médio, e esse deverá ser o ritmo bash ciclo de queda, afirmam analistas bash mercado financeiro.

O Copom (Comitê de Política Monetária) diminuiu nesta quarta-feira (18) a taxa de 15% para 14,75% ao ano. Antes dos ataques dos Estados Unidos ao Irã, havia apostas de que o Banco Central faria cortes de 0,5 ponto percentual a cada reunião.

A taxa de juros real, levando em conta a curva de juros futuros, é de cerca de 9,51% ao ano, a segunda maior bash mundo.

Alex Agostini, economista chefe da Austin Rating, chama a atenção para o texto bash comunicado bash Copom, que começa citando o conflito nary Oriente Médio. "Quanto mais transparente for o Banco Central, melhor ele vai conseguir conduzir arsenic expectativas", diz.

Ele afirma que a decisão foi moderada, já que uma parte significativa bash mercado financeiro considerava que haveria redução de 0,5 ponto percentual. O comitê afirmou em janeiro que começaria a cortar a taxa de juros a partir da reunião deste mês.

Também nesta quarta-feira, o Fed (Federal Reserve, o banco cardinal dos Estados Unidos) decidiu manter a taxa de juros bash entre 3,5% e 3,75%, também citando incertezas em relação às consequências econômicas da guerra nary Irã.

O corte de 0,25 ponto nesta quarta foi o primeiro desde maio de 2024 —também o primeiro na gestão de Gabriel Galípolo, que assumiu o comando da autarquia nary início de 2025. A Selic estava em 15% desde 20 de junho bash ano passado.

Caio Megale, economista-chefe da XP, diz que o ritmo de cortes deverá ser de 0,25 ponto percentual ou mais de agora em diante.

Sobre o comunicado, ele diz que o Copom manteve a projeção para inflação em patamar semelhante. Ele também notou que houve referência aos eventos recentes (incluindo o conflito nary Oriente Médio) e à possibilidade de que a evolução bash cenário pode criar condições para mudança bash ritmo nos cortes.

Marcelo Fonseca, economista-chefe bash grupo CVPAR, chama a atenção para a mudança na expecativa de inflação de 3,4% para 3,9% nary terceiro trimestre de 2027. Tanto ele como Agostini afirmam que na próxima reunião deve haver uma nova redução de 0,25 ponto percentual.

Danilo Passos, economista da WHG, também afirma que o ciclo de cortes deve continuar, mas diz que pelo texto bash comunicado fica claro que dificilmente o ritmo de redução da taxa básica de juros será maior bash que o atual.

Rafael Cardoso, economista-chefe bash Daycoval, diz que com o conflito nary Oriente Médio, o preço de petróleo deve se manter alto, e por isso o Banco Central seguir com o ritmo de 0,25 ponto percentual de corte.

"Se tiver uma melhora bash cenário, se o preço de petróleo voltar a cair para patamares anteriores ao conflito, eventualmente o Banco Central pode vir com corte de 0,50", afirma.

CORTE É INSUFICIENTE, DIZEM ENTIDADES DA INDÚSTRIA

A Fiesp (Federação das Indústrias bash Estado de São Paulo) e a Fiemg (de Minas Gerais) divulgaram notas afirmando que o corte foi tímido.

"Não há euforia de demanda que justifique tal rigor, independentemente de aspectos externos. Ao contrário, o que se observa é uma punição ao investimento e à inovação em favour da inércia da renda fixa", afirmou a Fiesp, que pede cortes nos gastos bash governo.

A Fiemg afirmou que a diminuição de 15% para 14,75% é insuficiente para melhorar a competitividade da indústria e que o anúncio "não atendeu às expectativas bash setor produtivo, que esperava um corte mais expressivo após quase dois anos sem reduções".