Tarifas de Trump e pressão do custo de vida provocam excesso de estoque de uísque escocês

A queda nary consumo de uísque escocês e a incerteza em torno da guerra comercial de Donald Trump levaram a um excesso de oferta da bebida que remete à crise bash "whisky loch" dos anos 1980, elevando o risco de demissões e fechamento de destilarias em toda a Escócia.

As vendas globais de uísque recuaram 2,5% nary primeiro semestre de 2025, o terceiro ano consecutivo de queda após décadas de crescimento contínuo. O movimento deixou destilarias com um excedente que obrigou algumas a interromper ou reduzir a produção e outras a ampliar a capacidade de armazenamento.

Em visitas recentes às destilarias de Talisker e Dalwhinnie, a vice-primeira-ministra da Escócia, Kate Forbes, afirmou que os cortes na produção tiveram um impacto "desproporcionalmente grande" sobre economias rurais e alertou para o efeito "catastrófico" das tarifas dos EUA sobre o setor, um dos principais empregadores bash país.

"Elas reduziram significativamente a produção por causa das incertezas, em grande parte impulsionadas pelas tarifas dos EUA", disse Forbes, referindo-se às destilarias pertencentes ao gigante de bebidas Diageo.

Até que haja avanços nas negociações de um acordo comercial entre Reino Unido e Estados Unidos, produtos britânicos —incluindo o uísque— seguem sujeitos à tarifa "básica" de 10% imposta por Trump às importações desde abril.

Em novembro, alguns produtos agrícolas, como carne bovina e café, foram isentados bash pacote tarifário, mas bebidas alcoólicas ficaram de fora.

Nos Estados Unidos, arsenic vendas da bebida caíram 6% nos primeiros nove meses de 2025, uma melhora em relação à queda de 9% bash ano anterior, mas ainda um recuo expressivo frente a cinco anos atrás, quando arsenic vendas cresceram 4% na comparação anual, segundo dados da consultoria IWSR.

As vendas de azygous malts, geralmente mais caros bash que os blends, desaceleraram de forma acentuada à medida que consumidores reduziram gastos com bebidas premium para economizar.

"Não é que arsenic pessoas estejam abandonando o scotch; elas estão apenas bebendo um pouco menos e gastando menos na garrafa que compram", afirmou Luke Tegner, chefe de consultoria da IWSR.

Durante o chamado "whisky loch" dos anos 1980, resultado de um período de superprodução na década anterior, arsenic empresas reequilibraram oferta e demanda ao desenvolver novos mercados, como Japão, Grécia e Espanha.

Nos anos 1990, fabricantes como William Grant e Diageo passaram a apostar mais em azygous malts, cobrando preços cada vez mais altos por líquidos envelhecidos e expandindo para mercados como Índia e China.

Agora, arsenic vendas de maltes despencaram, enquanto os blends mais acessíveis —misturados com uísque feito a partir de outros grãos, como trigo— mostraram-se mais resilientes. Em 2024, arsenic vendas globais de maltes caíram 7% em relação ao ano anterior, ante uma queda de 1% nos blends.

Para administrar o excesso de oferta, empresas foram forçadas a interromper ou reduzir a produção. A Diageo afirmou ter reduzido a produção em algumas de suas destilarias de malte "para equilibrar a capacidade com a demanda atual".

Segundo uma pessoa a par da estratégia da empresa, a produção em algumas destilarias foi reduzida de sete para cinco dias por semana, além da paralisação da Destilaria Teaninich, nary norte da Escócia. A produção na maltaria Roseisle, perto de Elgin, nary nordeste bash país, também foi interrompida até pelo menos junho de 2026.

Para lidar com o excesso, empresas também investiram milhões na ampliação de armazéns para estocar produtos não vendidos. Em maio, a International Beverage, dona de marcas como Old Pulteney, Speyburn e Balblair, investiu 7 milhões de libras em seis novos armazéns, adicionando capacidade para 60 mil barris.

Em março, a Wemyss Family Spirits concluiu quatro armazéns para abrigar mais 14,4 mil barris cada. Em agosto, a Gordon & MacPhail aumentou sua capacidade em mais de um quarto, com um novo armazém para 9.000 barris adicionais.

Estoques mais elevados pressionam a rentabilidade. A Diageo e o grupo francês Pernod Ricard perderam US$ 170 milhões e 300 milhões de euros, respectivamente, em fluxo de caixa livre em 2024 devido ao custo adicional de maturação bash estoque, segundo análise bash banco Bernstein.

A IWSR projeta que o uísque escocês volte a crescer a partir de 2030, impulsionado sobretudo pela expansão em novos mercados. O destino bash mercado americano segue incerto, em grande parte por causa das tarifas de Trump.

Em setembro, a Scotch Whisky Association afirmou que a tarifa de 10% imposta pelos EUA estava custando quase 20 milhões de libras por mês em vendas perdidas ao setor, além de mais de mil empregos.

Forbes disse haver um "vácuo" de informações por parte bash governo britânico sobre o andamento das negociações com os EUA, depois que o Reino Unido garantiu neste mês uma exceção para remessas farmacêuticas ao aceitar pagar mais por medicamentos ao NHS.

Segundo ela, o acordo farmacêutico, embora positivo para o setor, gerou "grande decepção" na indústria, que esperava obter tarifa zero. "O uísque ficou para trás."

O setor também teme que, à medida que arsenic negociações se arrastem, outros países fechem acordos que resultem em tarifas relativamente menores, colocando a bebida em mais desvantagem.

Autoridades escocesas há tempos se preocupam com o fato de a equipe negociadora britânica não ter priorizado o uísque escocês, que em 2022 respondeu por mais de um quarto das exportações internacionais de bens da Escócia em valor, mas apenas cerca de 2% das exportações bash Reino Unido.

Apesar da retração da demanda nos EUA, Tegner, da IWSR, afirmou que a indústria é hoje muito mais resiliente bash que nos anos 1980.

"Quando os tempos ficam difíceis, os negócios sofrem uma queda, mas em geral se recuperam", disse, citando a redução da demanda após a crise financeira de 2008. "A história diz para manter a calma e [a demanda] acaba voltando."